关 键 词：	化工板块 分析
信息整理：	慧典市场研究报告网 http://www.hdcmr.com/
信息来源：	《赢周刊》
发表时间：	2007年09月25日

　　在能源价格高位运行、“节能减排”政策深入推行以及部分产品供应偏紧等因素影响下，国内化工产品价格维持高位震荡运行。而行业产能增速预计低于需求增速，预计化工行业全年利润增速会保持在40%-50%之间。
 
　　7月份石化协会重点跟踪的151种化工产品中，价格环比上升的占39.7%，下降的占45.7%，市场稳中略降，但各子行业冷热不均，部分有机品如MDI、TDI以及部分无机品如硫酸、纯碱和电石的价格表现也较为亮眼，环比上升幅度超过3%。
 
　　行业业绩增长五成
 
　　从半年报数据来看，气头化肥公司的尿素产品盈利能力仍然高于煤头公司。作为天然气化工公司，云天化（爱股,行情,资讯）的尿素产品毛利率更是高达49.9%。由于1吨氨消耗天然气成本要远远低于煤炭成本，一直以来气头企业比煤头企业具有明显的竞争优势。
 
　　近年天然气消费增长较快，价格上涨在所难免，从而会逐步削弱气头生产企业的竞争优势，减少与煤头企业的差距。不过，8月30日开始实施的《天然气利用政策》特别强调了国家批准建设的化肥项目要确保长期稳定供应，对于气头化肥公司提供了政策支持。
 
　　上半年业绩增长30%以上的上市公司有51家，氯碱、纯碱，氨纶、粘胶上市公司业绩出现较快增长，综合毛利率均有所提高，成为化工板块业绩增长的亮点；化工新材料公司中也有半数实现50%以上的净利润增长。
 
　　逾100家业绩增长化工企业中，共有18家“双碱”企业。盐湖钾肥（爱股,行情,资讯）的产品氯化钾上半年总产量增加，售价稳中有升，生产和销售均创历年同期新高。这促使公司营业收入比上年同期增加28.17%，营业利润比上年同期增加36.02%，净利润比上年同期增加34.23%。
 
　　部分产品产量增长偏快
 
　　根据行业最新统计数据，7月份国内化工行业生产继续保持良好的发展态势，石化协会重点跟踪的65种产品中，产量同比增长的有56种，占 86.2%，其中增幅在10%以上的有41种，占63.1%。与去年同期相比，烧碱、PVC同比增速有所下降，但仍高于消费增长，氯碱行业产能过剩势头进一步显现。
 
　　甲醇、轮胎外胎产量同比增速明显高于去年同期，特别是甲醇增速高出去年同期一倍多，且产量增速显著大于消费增速，未来可能出现供应过剩，给产品价格带来压力。另外，化肥行业中的尿素和磷肥以及染料的产量大于消费量，且产量增速大于消费增速，如果不能通过出口有效加以消化，也会加大市场压力。