2007年年均油价超过70美元/桶，高于去年66美元/桶的水平。这主要是供需关系、地缘政治和美元持续贬值等因素综合作用的结果。这些因素短期内不会发生根本性的变化，反而在2008年有继续恶化的可能。因此，油价有继续攀升的空间，年均油价预期将达75～80美元/桶。

    油价上涨已对一些国家经济产生明显影响，但是世界经济增长没有两次石油危机时期那样出现大幅下降。中国受到的冲击很大，但是消费者没有感受到，因为政府设置油价“防火墙”，冲击的主要承受者是两大石油公司。它们的盈利空间开始收窄：上游的特别收益金随实现油价的提高而大幅增加；炼油部门随原油价格上涨亏损加大；油价上涨还使得国际化经营更加困难，“走出去”的代价越来越高。

    2008年国际油价走势分析   

    2007年以来，国际原油价格由50美元/桶飙升到95美元/桶以上，涨幅达90%。2007年布伦特和WTI年均价格将突破70美元/桶，超过2006年全年均价5～6美元/桶，并高于年初预测8美元/桶。

    2007年全球石油供应低于8570万桶/日的需求。同时，美国等消费国炼厂故障频繁发生导致成品油供应趋紧。全球石油市场的平衡靠动用库存来维持，是一种极其脆弱的平衡。油价上升主要是供需关系、地缘政治和美元持续贬值等因素综合作用的结果。预计影响近期油价态势的因素短期内不会发生根本性的变化，反而在2008年有继续恶化的可能，油价仍有继续攀升的空间。

    美元持续贬值将致使油价持续走高。从2002年以来，美元累积贬值已超过50%。自2007年9月18日以来，美联储连续两次降息，显示美国已进入新的降息通道。降息可促使美国带动全球经济持续增长，石油市场供需紧张状况进会一步加剧；减息使美元汇率持续走低，而以美元标价的石油价格必然相应走高；投资者由其他金融市场大举进入石油期货市场，也将推动油价走高。

    2008年世界经济增长趋缓，石油需求增长依然强劲。国际权威机构普遍预测，2008年经济增长依然相对强劲。国际货币基金组织（IMF）2007年10月发布的《世界经济展望报告》认为，2008年全球经济增长4.8%，高于过去5年4.3%的平均增速。国际能源机构（IEA）预测，2008年全球石油需求增长200万桶/日；其他机构的预估基本在130万桶/日上下。尽管一些分析认为，2008年石油需求增长也存在下降的风险；但多数机构认为，与往年相比2008年石油需求增长仍将属高增长态势。

    欧佩克增产态度暧昧，供应将继续吃紧。过去3年，全球上游生产成本增加80%。全球石油储量、产量的增长令人失望，石油供应增长远远落后于石油需求的增长。2005年以来非欧佩克国家增产幅度大大下降。预计2008年非欧佩克增产100万桶/日，但由于缺少真正大的发现、成本上升致使很多项目延迟上马、技术性故障和老油田产量递减加速等原因，其增产可能达不到预期。欧佩克国家担心美国次贷危机影响经济增长和原油需求，迟迟未采取有效的增产抑价措施。

    为了平衡供需，石油库存将继续减少。由于市场呈现后市看跌的价格结构，不利于增加和持有库存。预计今后即使欧佩克增产，经合组织（OECD）商业石油库存的天数也趋于减少，将由目前的53天降至50天以内。目前美国冬季取暖油库存比平常年份低30％，可能成为近期市场的焦点和推动油价上涨的核心因素。

    炼油瓶颈依然持续。2007年全球炼能约增长62万桶/日，2008年可能增长多一些。过去3年，全球炼油新项目的成本增加了50%，一些项目延迟。由于全球下游产能增长远远低于油品需求增长，从而使炼油剩余能力大大缩减，其价格缓冲功能弱化。如果2008年炼厂事故依然高发，造成炼厂利用率低下，油价还会继续受到拉动。

    地缘政治问题和突发事件仍是市场重大隐患。2007年地缘政治矛盾对油价影响突出,2008年突发事件仍有可能发生。尼日利亚新总统上台后致力于缓和国内矛盾和恢复石油产量，但只要民众没有充分分享到石油利益，事端依然不会消失；伊朗在核问题上态度强硬，“外交”解决并不顺利；伊拉克教派争端随时可能引发内战，其产量的稳定存在很多不确定性；土耳其越境打击库尔德工人党武装，可能破坏伊拉克境内的基尔库克—杰伊汉管道，并影响伊拉克北部油田和周边国家的稳定。库尔德工人党扬言要报复袭击土耳其境内的巴库—杰伊汉管道（BTC管道）。这些事件的态势，均有可能使油价短期内大幅跳升。

    综上所述，除非需求增长下降，没有欧佩克的配合，世界石油供需难以平衡，2008年油价有继续上涨的空间。正因为如此，近期国际机构纷纷上调了对2008年国际油价的预期。大多数认为2008年年均油价将为75～80美元/桶，比2007年又高出4～8美元/桶。如果考虑伊朗因素引发战争，油价将可能突破150美元/桶。

    国际油价飙升对世界经济的影响

    这一轮油价上涨对世界经济的影响没有预想的大。从历史经验来看，油价大幅上涨伴随的是经济增长放慢，但2003年以来却是在油价大幅上涨的同时，全球经济年均增长4%以上，处于近三十年来的最好时期。导致这种现象至少有以下一些原因：

    第一，目前的实际油价远远没有达到历史最高水平。如果把通货膨胀计算在内的话，1980年原油价格升至顶峰时折合成今天的价格相当于94.80美元/桶，而今天以来WTI的平均价为69.7美元/桶，远没有达到历史最高水平。

    第二，此次油价上涨时的经济环境与过去不一样。高油价对世界经济的影响与初始的经济环境有关，在低增长、高膨胀的经济环境下，高油价对世界经济的负面影响大，在高增长、低膨胀的经济环境下，高油价对世界经济的负面影响小。如今，世界经济处于高速平稳增长的阶段，油价上涨对世界经济的负面影响减弱。

    第三，这一轮石油价格上涨主要是由需求拉动的，而不是石油供应中断引起的。最近几年需求主导的油价上涨是渐进式的，尽管世界经济增长相对放缓，但是经济政策削弱了油价的负面影响，短期内对世界经济的影响显现不充分。

    第四，世界经济对高油价的承受能力增强。随着世界经济结构的优化、人均收入水平的增长、经济增长质量的提高，世界经济对高油价的承受能力逐渐增强，其主要表现在：1.世界经济发展对石油的依赖程度降低。1980年每产生1000美元（以2007年的不变价格计算）的GDP，需要0.89桶石油（相当于花费68美元），而今天，则只需要0.63桶石油。2.个人石油消费支出没有达到历史最高水平。以美国为例，目前美国家庭在购买汽车燃料上的开销还不到可支配收入的4%，而1980年超过了6%。3.世界经济增长来源更加多元化。1980年世界经济增长主要来自OECD国家，而目前，世界经济增长的引擎更加多样化，除了OECD国家，中国、俄罗斯、中东国家、其他主要的石油出口国都在世界经济发展中扮演着很重要的角色。

    第五，各国通过出口弥补油价上涨增加的支出。目前除美国以外，发达国家的经常账户都呈现巨额盈余，2002～2005年这些国家不包括石油贸易在内的经常账户盈余占GDP的比重上升，增幅超过0.4%，几乎抵消了不断扩大的石油贸易逆差。

    第六，各国采取相应政策，降低了高油价对本国经济的影响。许多国家采取补贴等措施限制国内成品油价格上涨水平，减缓和转移了高油价对消费者的冲击；提高能源利用效率、发展替代能源，使直接受油价影响的GDP比例下降。

    第七，石油美元回流使经济免受冲击。随着油价上涨，欧佩克国家的石油收入由2002年的1990亿美元上涨到2007年的7000亿美元。“石油美元”以回流方式变成美国的银行存款以及股票、国债等证券资产，填补美国的贸易与财政赤字，从而支撑着美国的经济发展。

    第八，美元贬值减缓了油价上涨对其他非美元货币国的影响。2007年9月与2001年6月相比，按美元计价的石油价格上涨184%；而按欧元计价的石油价格只上涨了75%，其货币的购买力相对增强，油价上涨对这些国家的负面影响降低。

    新一轮油价上涨也对一些国家经济产生明显影响。例如，因不能承受国际油价上涨的压力，缅甸政府取消了燃油补贴，诱发了国内动乱；此外，国际油价上涨对发达国家与发展中国家，对使用不同货币国家，对不同的行业、企业，以及对产油国与消费国的影响不一。目前油价上涨对一些国家、行业的影响还没有延伸到全球。

    国际油价飙升对我国经济的影响

    我国是石油净进口大国，油价的大幅上涨使外汇支出增加，部分行业成本增长，但并没有改变经济快速增长的态势。这主要是因为国家宏观调控政策发挥了作用，特别是采取了控制成品油价格，设置油价防火墙的政策。1998年，我国原油价格与国际接轨，但成品油价格没有随国际油价的变化而调整。2003年至今，我国先后调整14次汽油价格，11次柴油价格，使国内成品油价格得到控制，避免了油价上涨对终端消费者的冲击，最大限度地减少了国际油价上涨对经济的影响。

    在这种政策下，2003年以来，国内大石油公司承担了国际油价上涨所带来的冲击，虽有大量加工企业亏损，但在稳定石油市场供应，保证国民经济快速稳定发展方面发挥了积极作用(见表1)。

    同时也应看到，目前我国现行的成品油价格政策的弊端日渐突出，主要表现在：1.低油价政策使石油消费的边际收益大于边际成本，不利于节能；2.不利于发展替代能源和节能性经济结构；3.不利于抑制高耗能行业和企业增长，提高全社会节能意识，加快国家经济结构调整步伐和降低能耗目标的实现。

    国际原油价格上涨对国内石油公司不是利好因素。突出的是，盈利空间开始收窄：一是上游的特别收益金随实现油价的提高而大幅增加。如果实现油价上升到70美元/桶，国家收缴的特别收益金将突破1000亿元人民币；上升到100美元/桶，国家收缴的特别收益金将达到2000亿元人民币；二是11月1日国内成品油调价500元/吨后，国内石油石化公司炼油依然亏损。原油价格越高，亏损越大；此外，国际原油价格上涨还使石油进口成本上升利润降低，石油生产设备进口成本加大，海外业务进入难度加大等。