自2月19日二次破百后，在短短的19个交易日中，国际油价有14个交易日站在百美元之上。并且，在最近的7个交易日，油价每日刷新纪录，至3月13日，纽约市场油价盘中触及111美元，并收于110.33美元，首次站上110美元台阶。

    2002年以来的国际油市“长牛”行情，石油供应稳定性下降是基础，而今年二次破百后油价的“日新月异”，则主要源于美元贬值和世界信用的下降，其中美元疲软是诱因，信用危机是主因。   

    石油供应稳定性下降，近年来油价持续上涨的基础

    上世纪70年代第一次石油危机暴发后，主要能源消费国，即以美国为首的发达国家采取了相应的措施：一是把美元直接和石油挂钩，二是纷纷建立起石油战略储备，三是把石油提升为国家战略物资，使其不但具有经济上的战略意义，也具备了政治上的战略意义。此后，经过一系列的政策调整，到上世纪80－90年代，石油价位一直走低，石油消费国迎来了黄金期，西方发达国家工业迅速发展。人们普遍认为石油供应比较稳定了。

    但从2002年开始，油价结束了长达10多年的低位运行期，开始逐步走高。近年来的油价持续上涨有传统的原因，也有非传统的原因。

    传统因素就是产油国所在地区的政治不稳定。由于恐怖主义的介入，近年来产油国的政治不安定程度有所加剧，先有美国入侵阿富汗，后有伊拉克战争。持续的战争和间或发生的恐怖爆炸活动，致使整个中东产油地区陷入长期的动荡，并导致人们心理上对石油稳定供应信心的崩溃。

    非传统意义的原因表现为全球原油供应结构发生了巨变，资源国国家石油公司占了主导地位，并且很多产油国在石油问题上采取“能源国家主义”。

    10年前，在国际石油勘探开发舞台上，跨国大石油公司独霸天下，而时至今日，国际石油勘探开发行业竞争格局发生了根本性的变化。2005年，在全球原油产量最大的8家公司中，资源国国家石油公司占6家，并且包揽了前5名。

    所谓“能源国家主义”就是对石油资源进行国有化，由国有石油公司整体控制。并且，其在世界市场上出售石油不仅要获得金钱的回报，还要获得一个安全利益的回报。这样的国家代表有委内瑞拉、俄罗斯、哈萨克斯坦以及伊朗。

    由于原油供应结构发生变化，由跨国大石油公司占主导地位转变为资源国国家石油公司占大部分份额，并且许多资源国又采取“能源国家主义”，将石油作为其实现政治诉求的工具，石油市场动荡加剧，人们对能够获得石油稳定供应的信心愈发下降。   

    美元疲软，此轮油价大幅飙升的直接诱因

    受美国次贷危机的影响，目前全球经济运行正无奈步入以下循环：美国经济持续疲软－市场担忧加剧―美联储为刺激经济接连降息―美元持续贬值―以美元计价的石油等大宗商品受追捧－通货膨胀加剧。

    美元下滑导致的通货膨胀，使得投资者选择买入原油等大宗商品避险，而大量资金的涌入则导致国际油价反复走高。

    从去年次贷危机暴发至今，在10多个月内美元贬值了近20％，如此大的贬值速度，反映到石油美元上就产生了翻倍的效应。3月12日，欧元对美元触及一系列高点，报1.5526美元；13日美元对欧元再度创出新低，对日元也跌至12年以来的新低。相应的，12日纽约商品交易所４月交割的轻质原油期货价格收于每桶109.92美元，盘中最高达110.20美元，连续第六日创新高。13日，国际油价再度刷新历史最高记录，纽约市场油价一度达到111美元/桶，收于110.33美元，首次站上110美元台阶。

    欧元和美元之间不断扩大的利差正在削弱美元的收益和吸引力｡如果美联储本周决定再次降息，预计美元将再度承压。美元贬值造成的全球性的通胀加剧，仍是现阶段石油、基本金属和农产品等大宗商品市场最大的基本面，将继续推动石油等大宗商品价格的上涨。   

    信用危机，此轮油价大幅飙升的根本动因

    尽管去年美国次贷危机爆发后，欧美国家输入了成千上万亿的资本去救市，但效果很少。这就使得各界对以美国为首的金融市场的信用产生了质疑，也就是说美国次贷危机已经逐渐演变成一场金融市场的信用危机，影响着美国甚至全球的金融体系运行。

    由于美国次贷危机是导致全球经济运行陷入无奈循环以及美元加速贬值的主因，促使本轮油价大幅飙升的根本原因当属世界信用下降这个因素。

    美国布鲁金斯学会前资深分析师黄靖表示，信用危机导致的另一个严重后果就是：突然之间人们对银行家失去了信心，都不愿意把钱存在银行里，而是把钱拿去买“硬通货”，如石油、黄金和基本金属等，促使其价格大幅飙升。   

    油市动荡可能延续到8月，期间油价仍有上行空间

    综上分析可见，促使今年油价二次破百后屡创新高的最根本原因是美元疲软和以华尔街为首的整个金融市场信用度的下降。

    美元疲软和信用危机这两个新因素的产生，使人们发现此次石油价格的攀升跟以往大不相同了，其升高的速度和高点成为一件不可预期的事情。也就是说，人们对把握石油价格的信心丧失了。

    如果美元疲软的势头不减弱，如果人们对华尔街的信心不增强的话，石油价格就很难稳定下来。而在美国大选尘埃落定之前，美元走势和金融市场信用状况无望改变，由此估计国际油价的动荡可能要持续到8月份。期间，随着美元的持续贬值，国际油价仍有上行空间。